股權(quán)激勵制度是企業(yè)管理制度、分配制度乃至企業(yè)文化的一次重要的制度創(chuàng)新，無論企業(yè)的形態(tài)和資本結(jié)構(gòu)如何，無論是否是上市公司，都有必要建立和實(shí)施股權(quán)激勵機(jī)制。實(shí)施股權(quán)激勵的重要性概括起來，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：
1.創(chuàng)造企業(yè)的利益共同體
一般來說，企業(yè)的所有者與員工之間的利益是不完全一致的。所有者注重企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展和投資收益，而企業(yè)的管理人員和技術(shù)人員受雇于所有者，他更關(guān)心的是在職期間的工作業(yè)績和個人收益。二者價值取向的不同必然導(dǎo)致雙方在企業(yè)運(yùn)營管理中行為方式的不同，且往往會發(fā)生員工為個人利益而損害企業(yè)整體利益的行為。實(shí)施股權(quán)激勵的結(jié)果是企業(yè)的管理者和關(guān)鍵技術(shù)人員成為企業(yè)的股東，其個人利益與公司利益趨于一致，因此有效弱化了二者之間的矛盾，從而形成企業(yè)利益的共同體。
2.業(yè)績激勵
實(shí)施股權(quán)激勵后，企業(yè)的管理者和技術(shù)人員成為公司股東，具有分享企業(yè)利潤的權(quán)力。經(jīng)營者會因?yàn)樽约汗ぷ鞯暮脡亩@得獎勵或懲罰，這種預(yù)期的收益或損失具有一種導(dǎo)向作用，它會大大提高管理人員、技術(shù)人員的積極性、主動性和創(chuàng)造性。員工成為公司股東后，能夠分享高風(fēng)險經(jīng)營帶來的高收益,有利于刺激其潛力的發(fā)揮。這就會促使經(jīng)營者大膽進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，采用各種新技術(shù)降低成本，從而提高企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和核心競爭能力。
3.有利于經(jīng)營者關(guān)注企業(yè)長期發(fā)展，減少短期行為
傳統(tǒng)的激勵方式如年度獎金等對經(jīng)理人員的考核主要集中在短期財務(wù)數(shù)據(jù)，而短期財務(wù)數(shù)據(jù)無法反映長期投資的收益，因而采用這些激勵方式無疑會影響重視長期投資經(jīng)理人的收益，這客觀上刺激了經(jīng)營決策者的短期行為，不利于企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展。引入股權(quán)激勵后，對公司業(yè)績的考核不但關(guān)注本年度的財務(wù)數(shù)據(jù)，而且更關(guān)注公司將來的價值創(chuàng)造能力。此外，作為一種長期激勵機(jī)制，股權(quán)激勵不僅能使經(jīng)營者在任期內(nèi)得到適當(dāng)?shù)莫剟?，并且部分獎勵是在卸任后延期?shí)現(xiàn)的，這就要求經(jīng)營者不僅關(guān)心如何在任期內(nèi)提高業(yè)績，而且必須關(guān)注企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，以保證獲得自己的延期收入。由此可以進(jìn)一步弱化經(jīng)營者的短期化行為，更有利于提高企業(yè)在未來創(chuàng)造價值的能力和長遠(yuǎn)競爭能力。
4. 留住人才、吸引人才
在非上市公司實(shí)施股權(quán)激勵計劃，有利于企業(yè)穩(wěn)定和吸引優(yōu)秀的技術(shù)人才和管理人才。實(shí)施股權(quán)激勵機(jī)制一方面可以讓員工分享企業(yè)成長所帶來的收益，增強(qiáng)員工的歸屬感和認(rèn)同。
然而，由于非上市公司的股權(quán)不能在公開市場上進(jìn)行交易買賣,因而這些公司無法使用經(jīng)理股票期權(quán)、期股這些上市公司常用的激勵工具。非上市公司實(shí)施的股權(quán)激勵方案與上市公司有很大的區(qū)別。其主要體現(xiàn)在兩個方面，其一，由于無法通過資本市場分?jǐn)偣蓹?quán)激勵所需成本，企業(yè)要完全獨(dú)自承擔(dān)這些成本，支付現(xiàn)金給激勵對象;其二，因?yàn)楣镜墓善被蚬煞輧r值無法通過市場確定，經(jīng)營者的業(yè)績無法通過股票市場判斷，必須制訂一套綜合指標(biāo)體系去衡量經(jīng)營者的業(yè)績。
在目前國內(nèi)外實(shí)施的股權(quán)激勵方案中，適合非上市公司的有以下幾種：
1.虛擬股票
虛擬股票是指公司采用發(fā)行股票的方式，將公司的凈資產(chǎn)分割成若干相同價值的股份，而形成的一種“賬面”上的股票。公司授予激勵對象這種賬面上“虛擬”的股票，激勵對象可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅權(quán)和股價升值收益，但沒有所有權(quán)，沒有表決權(quán)，不能轉(zhuǎn)讓和出售，在離開企業(yè)時自動失效。
實(shí)行虛擬股票的公司每年聘請一次薪酬方面的咨詢專家，結(jié)合自己的經(jīng)營目標(biāo)，選擇一定的標(biāo)準(zhǔn)(這一標(biāo)準(zhǔn)既可是銷售額的增長，也可是某種財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)) 對虛擬股票進(jìn)行定價，目的是模擬市場，使虛擬股票的價值能夠反映公司的真實(shí)業(yè)績。虛擬股票的發(fā)放雖不會影響公司的總資本和所有權(quán)結(jié)構(gòu)，但公司會因此發(fā)生現(xiàn)金支出，有時可能面臨現(xiàn)金支出風(fēng)險，因此一般會為虛擬股票計劃設(shè)立專門的基金。
2.賬面價值增值權(quán)
賬面價值增值權(quán)具體分為購買型和虛擬型兩種。購買型是指在期初激勵對象按每股凈資產(chǎn)值購買一定數(shù)量的股份,在期末再按每股凈資產(chǎn)期末值回售給公司。
虛擬型是指激勵對象在期初不需支出資金，公司授予激勵對象一定數(shù)量的名義股份，在期末根據(jù)公司每股凈資產(chǎn)的增量和名義股份的數(shù)量來計算激勵對象的收益。
實(shí)施賬面價值增值權(quán)的好處是激勵效果不受外界資本市場異常波動的影響，激勵對象無需現(xiàn)金付出;但缺點(diǎn)是采用這種方式要求企業(yè)財務(wù)狀況較好，現(xiàn)金流量充足。
3.績效單位
公司預(yù)先設(shè)定某一個或數(shù)個合理的年度業(yè)績指標(biāo)(如平均每股收益增長、資產(chǎn)收益率等) ，并規(guī)定在一個較長的時間(績效期) 內(nèi)，如果激勵對象經(jīng)過努力后實(shí)現(xiàn)了股東預(yù)定的年度目標(biāo)，那么績效期滿后，則根據(jù)該年度的凈利潤提取一定比例的激勵基金進(jìn)行獎勵。這部分獎勵往往不是直接發(fā)給激勵對象的，而是轉(zhuǎn)化成風(fēng)險抵押金。風(fēng)險抵押金在一定年限后，經(jīng)過對激勵對象的行為和業(yè)績進(jìn)行考核后可以獲準(zhǔn)兌現(xiàn)。如果激勵對象未能通過年度考核，出現(xiàn)有損公司利益的行為或非正常離任，激勵對象將受到?jīng)]收風(fēng)險抵押金的懲罰。在該計劃中，經(jīng)理人員的收入取決于他預(yù)先獲得的績效單位的價值和數(shù)量。
4.股份期權(quán)
股份期權(quán)是非上市公司運(yùn)用股票期權(quán)激勵理論的一種模式。管理人員經(jīng)營業(yè)績考核和資格審查后可獲得一種權(quán)利，即在將來特定時期，以目前評估的每股凈資產(chǎn)價格購買一定數(shù)量的公司股份。屆時如果每股凈資產(chǎn)已經(jīng)升值，則股份期權(quán)持有人獲得潛在的收益，反之以風(fēng)險抵押金補(bǔ)入差價。激勵對象購買公司股份后在正常離開時由公司根據(jù)當(dāng)時的評估價格回購。如果非正常離開，則所持股份由公司以購買價格和現(xiàn)時評估價格中較低的一種回購。
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